Semne de întrebare pe piaţa de asigurări. Comentariu economic Info-Prim Neo
- 19.05.2008 21:14
- 1498
- 6 minute(ă)
-
Comisia Naţională a Pieţei Financiare a dat publicităţii rezultatele activităţii companiilor de asigurare în primul trimestru. Ritmul de creştere a uneia dintre cele mai dinamice pieţe continuă să fie înalt, în ianuarie-martie primele de asigurare au depăşit 200 milioane de lei, cu 365,3 la sută peste nivelul din perioada similară a anului 2007. Activitatea de asigurări a devenit mai profitabilă, în primele trei luni ale anului profitul celor 33 de companii de asigurare, înregistrate în Republica Moldova, s-a dublat atingând o cifră de 48,6 milioane de lei, faţă de 23,84 milioane în primul trimestru 2007.
Pe fondul acestor rezultatele, creşterea capitalului statutar este nesemnificativ, în trei luni companiile şi-au suplimentat capitalul cu 5,64 milioane lei, deşi 14 dintre ele se aflau „în zona retrogradării”, urmând ca până la 7 aprilie să-şi majoreze capitalul până la 4 milioane. Din companiile de asigurări 9 au reuşit doar în ceasul al doisprezecelea să obţină avizul Comisiei Naţionale a Pieţei Financiare pentru majorarea capitalului social, iar altele cinci au fost avertizate cu retragerea licenţei. Raportul pe primul trimestru al CNPF însă nu include unele schimbări, care au fost făcute în momentul în care, probabil, administraţiile companiilor deja elaborau rapoartele. Rămâne însă o întrebare: ce se va întâmpla cu companiile de asigurări care nu au reuşit să-şi suplimentele capitalul până la plafonul minim.
Nu cuprind statisticile nici ultimele schimbări pe piaţa de asigurări, în special, procurarea de către o firmă fiică a companiei ruse Rosgosstrah a pachetului majoritar al Moldasig şi reorganizarea prin fuzionare a companiei Grawe Asigurare de Viaţă cu Carat, două companii cu ambiţii de a devenii liderii pieţei.
Datele tranzacţiei sunt bine cunoscute, ele au fost pe larg mediatizate. Compania cipriotă Linekers, sută la sută firmă fiică a holdingului rus Rosgosstrah a dat 5 milioane de dolari SUA pe un pachet de 80% din acţiunile Moldasig. Banii pentru cota-parte au fost transferaţi pe conturile companiei moldovene. Pachete în sumă totală de 20% rămân în proprietatea Băncii de Economii, Întreprinderii de Stat Cala ferată a Moldovei şi a Întreprinderii de Stat Poşta Moldovei. La momentul fondării în anul 2002, Banca de Economii deţinea pachetul de control de 51% din acţiuni, Cala ferată a Moldovei - 25%, iar Poşta Moldovei - 24%.
Tranzacţia a fost efectuată. Urmează procedurile obligatorii la Camera Înregistrării, Comisia Naţională a Pieţei Financiare. Achiziţia a fost efectuată prin majorarea capitalului statutar de la 12 mln lei până la 60 mln lei.
Există în această tranzacţie o serie de întrebări, care se pun pe şoptite sau în culuare. În primul rând, este vorba de costul tranzacţiei. 80 la sută din acţiunile unei companii cu active peste 20 milioane de dolari este vândută la un preţ de doar 5 milioane USD. O companie cu reale şanse de a obţine profituri anuale de 1-1,5 milioane dolari SUA, dacă luăm în considerare faptul că în primul trimestru al acestui an profitul Moldasig a fost de 4,9 milioane de lei, al treilea ca mărime în sistem. Apare întrebare: într-adevăr valoarea tranzacţiei a fost de 5 milioane dolari SUA?
Rosgosstrah este un holding în care 75 la sută minus o acţiune sunt deţinute de investitori. Statul rus însă are în mână un pachet de acţiuni ce poate bloca orice decizie. De ce Rosgosstrah nu a procurat direct acţiunile Moldasig, ci a fondat firma Linekers pentru a cumpăra una dintre cele mai mari companii de asigurare din Republica Moldova?
Cei trei fondatori ai companiei Moldasig sunt, în fond, societăţi în care statul deţine controlul, deci ar trebui să presupunem că acesta avea mari interese şi în compania de asigurări. Mau ales, dacă luăm în considerare faptul că unele „comenzi” erau trecute anume prin această companie, ca, de exemplu, asigurarea în agricultură, subvenţionată în proporţie de 80 la sută de către stat.
De ce statul nu a organizat un tender pentru a vinde cât mai scump compania şi a obţine venituri, cum a intenţionat în cazul privatizării altor întreprinderi?
Aceste şi alte întrebări vor rămâne fără răspuns şi după înregistrarea tranzacţiei de către Comisia Naţională a Pieţei Financiare.
Mult mai transparentă este reorganizarea prin fuzionare a companiilor Grawe Asigurare de Viaţă şi Carat, care, după fuzionare, vor ocupa poziţia a treia după valoarea activelor, cu o cifră de peste 100 milioane şi vor intra în numărul celor mai mari trei companii după valoarea primelor de asigurare subscrise (33 mln lei în primul trimestru).
Grupul austriac Grawe devine un jucător tot mai puternic pe piaţa moldovenească a asigurărilor şi continuă achiziţiile, cea din anul curent fiind a treia la număr. În anul 2004 grupul a achiziţionat mică companie de asigurări Carintia SRL din Taraclia şi astfel şi-a început activitatea în Republica Moldova. În anul 2006, compania creată în baza Carintia – Grawe Asigurări de Viaţă, fuzionează prin absorbţie cu singura companie moldovenească de asigurări de viaţă – Donaris Asigurări de Viaţă. Iniţiată în anul 2007, fuzionarea a fost finalizată în mai 2008.
Fuziunea celor două companii a fost aprobată în cadrul adunării extraordinare a acţionarilor companiei Grawe Asigurare de Viaţă. În februarie curent, directorul Grawe Asigurare de Viaţă, Peter Kasyk, şi-a mărit participaţia la compania de asigurări Carat până la 85,14%.
Ambiţiile de lider a grupului austriac par a fi fondate, în primul trimestru primele de asigurare subscrise de cele două companii au crescut cu 88 la sută, iar cele ale companiei Carat s-au majorat de 2,4 ori.
