В ноябре 2016 года Международный валютный фонд одобрил новую программу сотрудничества с Молдовой на сумму 175,7 миллиона долларов, рассчитанную на три года. Для получения кредита правительство должно было выполнить необычно большое число предварительных условий. Об этом пишет последний выпуск бюллетеня Немецкой экономической группы в Молдове.
Неудивительно, что большинство предварительных условий были связаны с банковским сектором, отмечают авторы бюллетеня, поскольку мошенническое кредитование стало главной причиной финансового и налогового кризиса в Молдове. Одним из основных требований МВФ было повышение прозрачности структуры акционеров в банковском секторе и расширение надзорных возможностей Национального банка. МВФ также призвал увеличить тарифы на электроэнергию для индивидуальных потребителей, чтобы они достигли того уровня, который покрывал бы расходы, и сделать прозрачным кредитование государственных компаний.
Помимо финансовой помощи, программа сотрудничества с МВФ даёт очень хороший шанс реформировать неработоспособную банковскую систему, которая с момента обретения независимости стала источником нескольких скандалов. Если реформа увенчается успехом, то оздоровление банковской системы обеспечит стране в среднесрочной перспективе экономический рост, считают немецкие эксперты. Подписание программы с МВФ подчёркивает тот факт, что практика жёстких предварительных условий является эффективным способом продвижения реформ в представляющих интерес областях.
Объём и условия кредита
Общая стоимость программы МВФ составляет 175,7 миллиона долларов США. Средства будут выделены в течение трёх лет. Эта сумма составляет 75% потенциала кредитования, который вправе запросить Молдова у МВФ. Деньги будут предоставлены посредством двух механизмов кредитования: Механизма расширенного финансирования (Extended Fund Facility) и Расширенного механизма кредитования (Extended Credit Facility). Механизм расширенного финансирования предусматривает процентную ставку в размере 1,3%. Расширенный механизм кредитования имеет более благоприятные условия: нулевую процентную ставку и льготный период в пять с половиной лет.
В декабре 2016 года, сразу после того, как Совет директоров Фонда дал своё согласие, Молдова получила от МВФ 35,2 миллиона долларов. Последующие транши будут выделяться по итогам оценивания, которое будет проводиться дважды в год, в июле и декабре, и в ходе которого власти должны будут продемонстрировать выполнение ими условий программы.
Предоставляемое МВФ финансирование является существенным, полагают немецкие эксперты, но ещё более важным является тот факт, что соглашение с МВФ разблокирует 390 миллионов долларов от других международных доноров, заморозивших финансирование после банковского мошенничества и обусловивших его возобновление наличием соглашения с МВФ.
Большое число предварительных мер
Немецкая экономическая группа в Молдове отмечает, что для получения финансирования от МВФ молдавские власти должны выполнить пакет, состоящий из 16 предварительных мер. Большинство предварительных условий, поставленных Фондом, касались изъянов в банковском секторе, приведших к масштабным банковским махинациям в 2014 году. Особое внимание МВФ уделил прозрачности структуры акционеров в банковском секторе, чтобы сократить число случаев, когда владельцы банков берут займы или дают кредиты аффилированным лицам, о которых известно, что деньги они не вернут.
К новым принципам, введённым Национальным банком Молдовы, относится принцип, согласно которому владельцы банков должны доказать, что они не действуют в сговоре. Международный валютный фонд потребовал от Национального банка ввести особый надзор в отношении двух из числа наиболее крупных банков страны (Moldova-Agroindbank и Moldindconbank) для выявления мошеннических структур среди акционеров, проведения аудита кредитного портфеля и обнаружения кредитов, предоставленных афиллированным сторонам. Более того, НБМ заставил третий банк, VictoriaBank, созвать Административный совет и назначить новых исполнительных директоров, чтобы запустить аудит, начало которого всё время откладывалось.
Параллельно с этим были расширены надзорные возможности Национального банка, в частности, за счёт ограждения сотрудников Нацбанка от сомнительных вызовов в суд и повышения правового статуса нормативных актов НБМ. Ранее сотрудникам Нацбанка часто угрожали судебными исками, а решения НБМ отменялись коррумпированными судьями из судов низшей инстанции.
Ещё одна предварительная мера требует от правительства скорректировать тарифы на электроэнергию для домохозяйств, которые ниже производственных затрат и причиняют убытки поставщикам.
Финансовый сектор и политика в налоговой сфере
Для получения последующих траншей в счёт кредита МВФ правительство должно продолжать реформирование системы надзора за банковским сектором в течение всего срока действия программы. Правительство дало своё согласие на то, чтобы все банки, а не только три наиболее крупных, прошли через эту же процедуру выявления реальных собственников, провели аудит кредитного портфеля и разоблачили недобросовестные практики кредитования. Кроме того, Фонд гарантирования вкладов в банковской системе должен быть увеличен, чтобы правительству больше не приходилось давать гарантии банкам или проводить их рекапитализацию за счёт государственных средств, как это имело место в случае с недавними банковскими махинациями.
По сравнению с предъявленными требованиями к банковскому сектору, условия МВФ в отношении государственных доходов и расходов являются менее высокими, замечают немецкие эксперты. На самом деле финансирование со стороны МВФ и других международных доноров позволит правительству увеличить государственные расходы, которые в 2015–2016 годах были сокращены до минимума. МВФ требует от правительства до 2019 года вписываться в дефицит бюджета в размере 2,9%. Дополнительные доходы можно будет потратить в таких сферах, как социальная политика или капитальные вложения.
Программа МВФ фокусирует своё внимание на будущих рисках в налоговой сфере. МВФ требует гораздо более строгих отслеживания и отчётности о кредитах, выделяемых государственным компаниям, и о гарантиях, предоставляемых правительством. В то же время, МВФ призывает правительство воздерживаться от произвольного размещения государственных счетов в отдельных банках, учитывая тот факт, что эта практика стала одной из причин, приведших к банковскому скандалу.
Во избежание ситуаций, когда государство должно покрывать дефицит поставщиков коммунальных услуг, МВФ требует повысить тарифы на электроэнергию для домохозяйств до такого уровня, который покрывал бы затраты. МВФ призвал повысить пенсионный возраст, а также увеличить пенсии в соответствии с уровнем инфляции, что приведёт к увеличению размера средней пенсии.
Результаты программы
По мнению Немецкой экономической группы в Молдове, если реформы будут продолжены, то раз и навсегда будет положен конец серии махинаций, направленных на ограбление банковского сектора, которые берут своё начало ещё в 90-х годах. Хотя банковское кредитование и окажется ограниченным в краткосрочной и среднесрочной перспективе, пока банки не очистят свои бухгалтерские балансы, развитие банковского сектора станет намного более мощным, будут привлечены столь необходимые зарубежные инвесторы, что приведёт к более здоровым практикам кредитования, появлению в Молдове новых капиталов и банковских продуктов.
Соглашение с МВФ также показывает, что принцип выдвижения жёстких предварительных условий до фактического подписания документа является эффективной мерой для проведения в молдавском банковском секторе реформ, идущих в разрез с интересами отдельных лиц. Шаткое положение в налоговой сфере и солидарность международных финансовых доноров стали основными причинами, вынудившими правительство принять жёсткие предварительные условия, выдвинутые МВФ. Международные партнёры Молдовы должны внимательно отслеживать прогресс и выделять новые средства только по итогам осуществления реформ.
Немецкая экономическая группа в Молдове (GET Moldova) финансируется Министерством экономики и энергетики Германии. Группа поддерживает диалог с официальными лицами, принимающими решения в правительстве Молдовы, начиная с 2010 года. Авторами нынешнего выпуска бюллетеня стали эксперты Йорг Радеке и А. Мдинарадзе.
Согласно пресс-релизу постоянного представительства МВФ в Молдове, следующая миссия по оценке реализации властями страны подписанной программы будет проведена в период с 14 по 28 февраля 2017 года.
Дан Каранфил, IPN
